COLLECTIEVE ACTIE TOT SCHADEVERHAAL

Onderneming / Zaak: Stellantis N.V.

Relevante periode: Van 26 juli 2023 tot en met 5 februari 2026

Effectenidentificatiecodes: Zie onderstaande lijst

Stellantis N.V. is een multinationale autofabrikant met hoofdkantoor in Amsterdam, Nederland, ontstaan in 2021 uit de fusie van Fiat Chrysler Automobiles en PSA Group. De onderneming is beursgenoteerd aan de New York Stock Exchange (NYSE: STLA), Euronext Parijs en Borsa Italiana. De meerderheidsaandeelhouder van de onderneming is Exor N.V., die op haar beurt wordt gecontroleerd door Giovanni Agnelli BV, een financiële holdingmaatschappij die toe te rekenen is aan de Italiaanse familie Agnelli-Elkann.

Stellantis ontwerpt, produceert, distribueert en verkoopt voertuigen in vijf categorieën: (i) luxevoertuigen onder het merk Maserati; (ii) premiumvoertuigen onder de merken Alfa Romeo, DS en Lancia; (iii) wereldwijde SUV’s onder het merk Jeep; (iv) voertuigen van Abarth, Citroën, Fiat, Opel, Peugeot en Vauxhall. De onderneming stroomlijnt haar ontwerp-, engineering-, ontwikkelings- en productieactiviteiten via een gecentraliseerde aanpak, gericht op het maximaliseren van haar efficiëntie op wereldwijde schaal. Daarnaast vult Stellantis haar voertuigverkoop aan met de wereldwijde distributie van reserveonderdelen, accessoires en servicecontracten, en biedt zij via haar dochterondernemingen, joint ventures en commerciële overeenkomsten met derden ook retail- en dealerfinanciering, lease- en verhuurdiensten aan.

Tussen 26 juli 2023 en 5 februari 2026 zouden Stellantis en haar bestuurders beleggers hebben misleid door onjuiste en/of overdreven optimistische verklaringen af te leggen over de financiële prestaties en vooruitzichten van de onderneming, met bijzondere nadruk op cruciale onderdelen van haar financiële cijfers, zoals: (i) de verlaging van de voorraadniveaus; (ii) de verbetering van de verkoopprijzen van haar voertuigen; (iii) de uitbreiding van haar productaanbod; (iv) de positieve industriële kasstroom; (v) de dubbelcijferige vooruitzichten voor 2024 met betrekking tot het aangepaste bedrijfsresultaat (adjusted operating income).

Zo verklaarde de Chief Financial Officer van Stellantis, mevrouw Natalie Knight, tijdens de earnings call van 31 oktober 2023:

“In het derde kwartaal hebben we meer dan 3 miljard euro aan de omzet van Stellantis toegevoegd dankzij een sterke groei van de leveringen en een zorgvuldig gekalibreerde prijsstelling […] We hebben ook positieve prijsverhogingen gerealiseerd in zowel Noord-Amerika als Europa […] […en] dat is iets dat zich voor ons zeer positief ontwikkelt. […] De prijzen zullen naar onze verwachting grotendeels stabiel blijven […] we zijn er erg trots op dat we in de sector de positie innemen van de hoogste marge in termen van AOI en de sterkste kasstromen.”

Bovendien verklaarde de Chief Executive Officer van Stellantis, de heer Carlos Tavares, tijdens de earnings call van 15 februari 2024:

“We zijn in staat om op te schalen. We zijn klaar voor deze concurrentie en we winnen aanzienlijk volume in ‘23. We verwachten in ‘24 nog meer volume te winnen. […] En we zien dat de reactie van de markt zeer sterk is en dat ons orderboek week na week voller raakt. Daarom denken we dat we het in 2024 in Europa beter kunnen doen. […] We verwachten dat we dit jaar de doelstelling van 10 miljard dollar voor 2024 zullen overtreffen, en dat is al een verdrievoudiging van wat we in 2022 deden. Dus zeer snelle groei, zeer efficiënte groei, en dit zal ons een zeer belangrijk instrument geven voor het herstel van het marktaandeel dat we in Noord-Amerika, in de VS, verwachten. […] We zijn zeer winstgevend, een van de meest winstgevende bedrijven die je in deze sector kunt vinden. We zijn zeker het meest veerkrachtig, met het laagste break-evenpunt […] We hebben ons tegenover u ertoe verbonden de netto-omzet van de onderneming tegen 2030 te verdubbelen ten opzichte van 2021 […] Op dit moment werken we daaraan en boeken we vrij snel vooruitgang […] En wat de winst betreft, hebben zij de winst in 2023 verdubbeld ten opzichte van 2022. Op dat vlak liggen we dus voor op schema. […] We zien dat we de juiste producten hebben, de juiste prijsstelling, de juiste teams, en het belangrijkste: we versterken de lokale inkoop voor de lokale markten aanzienlijk.”

In dezelfde lijn verklaarde mevrouw Natalie Knight tijdens dezelfde earnings call:

“Vooruitkijkend verwachten we, ondanks onze aanhoudende focus op prijsdiscipline, in 2024 geen verdere voorraadstijgingen van enige betekenis. […] Samen met de industriële vrije kasstroom bewijzen deze KPI’s dat we in staat zijn om zowel een sterke veerkracht te waarborgen als aanzienlijke kapitaaluitkeringen aan aandeelhouders te blijven doen. […] Nu we aan ‘24 beginnen, wil ik benadrukken dat we voor de sector een overwegend gunstig omzetklimaat zien. Met dalende rentetarieven naarmate het jaar vordert, wat een betere betaalbaarheid en daarmee een hogere consumentenvraag zou moeten ondersteunen, menen we ook dat de aanbodomstandigheden het niveau van vóór COVID en de halfgeleidercrisis naderen en dat onze eigen leveringslogistiek aanzienlijk is verbeterd.”

In tegenstelling tot wat de markt sinds (ten minste) oktober 2023 op optimistische wijze werd voorgehouden, kampte Stellantis intern met problemen in verband met een dalend marktaandeel, met name in Noord-Amerika, verslechterende voorraadprestaties en, meer in het algemeen, een onhoudbaar en niet-concurrerend prijsbeleid, dat problemen had veroorzaakt binnen het volledige netwerk van interne en externe autodealers.

De voornoemde (onjuiste en/of misleidende) officiële verklaringen van Stellantis en haar toenmalige C-level managers hebben uiteindelijk de aandelenkoers van Stellantis kunstmatig opgedreven, waardoor een onjuist beeld ontstond van financiële stabiliteit en groeiverwachtingen.

Vanaf eind juli 2024 begon een reeks gebeurtenissen de werkelijkheid achter de eerdere onjuiste verklaringen van Stellantis bloot te leggen. Zo maakte Stellantis op 25 juli 2024 (de datum van publicatie van de halfjaarcijfers over 2024) bekend dat haar netto-omzet met 14% was gedaald ten opzichte van H1 2023, met een nettowinst die 48% lager lag dan in dezelfde periode. Het scherpe contrast tussen deze resultaten en de eerdere optimistische verklaringen leidde tot een sterke daling van de aandelenkoers van Stellantis.

Verdere bevestigingen kwamen onder meer uit diverse berichten van The Wall Street Journal en Bloomberg News, die de waarheid aan het licht begonnen te brengen en aanzienlijke onrust onthulden binnen het Amerikaanse dealernetwerk van Stellantis als gevolg van de sterke stijging van de voorraadniveaus, alsook de herstelmaatregelen die de onderneming nam, zoals het aanbieden van kortingen en het schrappen van banen. De genadeslag volgde op 30 september 2024, de eerste handelsdag na de officiële herziening door Stellantis van haar prognose voor 2024 en de bekendmaking van sterk dalende verkoopvolumes (gedateerd 27 september 2024). Deze onthulling leidde tot een koersval van 22,8% en een verlies van miljarden aan marktkapitalisatie.

Daarmee waren de moeilijkheden nog niet voorbij. Gedurende 2025 verlegden Stellantis en haar bestuurders hun optimistische boodschap naar elektrificatie: zij spraken herhaaldelijk vertrouwen uit in een groeiende markt voor BEV’s (volledig elektrische voertuigen) en in het vermogen van de onderneming om daarvan te profiteren, terwijl zij beleggers een aangepaste bedrijfsresultaatmarge in het midden van het enkelcijferige bereik en een terugkeer naar winstgevende groei in het vooruitzicht stelden. In werkelijkheid had de onderneming het tempo van de BEV-adoptie wezenlijk overschat (met name in de Verenigde Staten, waar de penetratie ver achterbleef bij haar eerdere aannames) en was zij niet in staat haar winst te laten groeien zoals voorspeld. De kloof werd slechts geleidelijk zichtbaar, via opeenvolgende verlagingen van de prognoses en een eerste ronde herstructureringslasten in de eerste helft van 2025.

De volledige omvang van het probleem kwam aan het licht op 6 februari 2026, toen Stellantis een “reset” van haar activiteiten aankondigde en ongeveer € 22,2 miljard aan lasten bekendmaakte (grotendeels als gevolg van geannuleerde producten, bijzondere waardeverminderingen op BEV-platforms en aanzienlijk verlaagde verwachtingen ten aanzien van de volumes en winstgevendheid van haar elektrische voertuigen), samen met de opschorting van haar dividend over 2026. De marktreactie was onmiddellijk: de aandelen Stellantis daalden op één handelsdag met ongeveer 24%, waardoor miljarden aan marktkapitalisatie verdampten.

Historische koers van Stellantis N.V. (juni 2023 tot heden)

Toezichtrechtelijke en juridische aantijgingen

Onderzoeken naar de financiële openbaarmakingen van Stellantis wijzen erop dat de onderneming zich schuldig heeft gemaakt aan misleidende praktijken door haar financiële gezondheid te overdrijven en haar operationele uitdagingen verkeerd voor te stellen. De bestuurders van Stellantis zouden hebben geweten dat de voorraadproblemen verergerden, de prijskracht afnam en de verkoopprognoses onbetrouwbaar waren, maar zij bleven de markt misleidende geruststellingen geven.

Het ontbreken van adequate prognoseprocessen heeft bijgedragen aan de uiteindelijke financiële neergang van de onderneming. Toen Stellantis gedwongen werd deze problemen publiekelijk te erkennen, daalde de aandelenkoers sterk, wat bevestigde dat eerdere verklaringen beleggers hadden misleid.

Ons voorstel

Martingale Risk organiseert in Nederland een collectieve actie ter ondersteuning van beleggers die financiële verliezen hebben geleden als gevolg van de misleidende openbaarmakingen en onjuiste financiële verklaringen van Stellantis. Het initiatief is erop gericht Stellantis aansprakelijk te stellen en het best mogelijke herstel voor de getroffen beleggers te realiseren. De juridische strategie omvat buitengerechtelijke onderhandelingen met Stellantis en/of deelname aan gerechtelijke procedures in Nederland om de door aandeelhouders geleden verliezen te verhalen. Wij werken volledig op basis van een resultaatafhankelijke vergoeding over het teruggevorderde bedrag, zonder dat de cliënten vooraf kosten, honoraria of uitgaven hoeven te dragen.

Beleggers die tussen 26 juli 2023 en 5 februari 2026 effecten van Stellantis N.V. hebben gekocht of verworven, komen mogelijk in aanmerking om deel te nemen en vergoeding van hun verliezen te vorderen.

Effectenidentificatiecodes